【经济日报】大额存单，你的投资新选择？
从今年6月15日首发至今，大额存单已进入连续发行期，发行机构也由最初的9家商业银行扩大到包括城商行、农商行、外资银行在内的102家机构。
所谓大额存单，是指由银行业存款类金融机构面向个人、非金融企业、机关团体等发行的一种大额存款凭证，以人民币计价。作为一般性存款，大额存单比同期限定期存款有更高的利率，大多在基准利率基础上上浮40%，而定期存款一般上浮20%左右。
不过，据《经济日报》记者了解，不少商业银行的个人大额存单原定规模并未售完，“成长性尴尬”正逐渐显露：一方面，“个人版”大额存单起存门槛并不低，30万元起存，以1万元为单位递增；另一方面，理论上的“可提前支取、可办理质押、可转让”目前仅实现了前两者，可转让之路尚需时日。
“安全性”？更胜一筹
“客户在网点咨询大额存单时，最常问的问题比较集中，比如，安全吗？和银行理财比哪个收益更高？门槛是多少？怎么买？”中国银行北京丰台路支行一位柜员说，目前，大额存单的购买途径比较灵活，客户如果决定了要买哪家银行的大额存单，既可去该银行的线下网点，也可使用该银行的网银、手机银行等线上渠道。
不过，对任何产品的购买行为应基于对其的理性认知。因此，在按下“存入键”前，需首先了解大额存单的产品属性、期限、利率水平、能否提前支取、计息规则等一系列细节问题。
除了面向个人的大额存单有门槛，面向企业的大额存单也同样有，其起存金额为1000万元，以100万元递增，二者均在购买当日起计息。
由于产品属性不同，大额存单与理财产品相比更具“安全性”。中国人民银行在今年6月2日公布的《大额存单管理暂行办法》中明确提出，大额存单属于一般性存款，受存款保险保障。相比之下，理财产品则属于投资标的，投资者需自担市场风险。
“提前支取”？留意细则
需要注意的是，除了统一的产品属性，各家商业银行大额存单的期限、利率水平、计息规则均有差异，对于能否提前支取也有不同规定。
“个人客户购买前一定要仔细阅读产品说明书，因为即使同一家银行发行，不同批次、不同期限的大额存单也有规则细节的差异。”招商银行北京宣武门支行的一位大堂经理表示。
从产品期限看，按照管理办法，大额存单可发行9个期限品种，目前市场上已出现8个期限品种，分别为1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年，尚未出现5年期品种。利率水平上，大额存单发行利率以市场化方式确定，既可采用固定利率，也可采用浮动利率，即以上海银行间同业拆借利率（Shibor）为浮动利率基准计息。
目前各家银行在实践中，大额存单计息类型均为固定利率，多数在基准利率基础上上浮40%，尚未出现浮动利率方式。中国银行日前发行的第3期个人大额存单公告显示，其3个月、6个月、1年、2年、3年期产品的年化利率分别为2.24%、2.52%、2.80%、3.64%、4.55%，而同期限定期存款的基准利率分别为1.60%、1.80%、2.00%、2.60%和3.25%。
从计息规则上看，能否提前支取是影响付息方式的关键因素。《经济日报》记者对比多家银行不同批次大额存单的产品说明书发现，如果约定不可提前支取，则到期一次性还本付息；如果约定可以提前支取，当客户全部提前支取时，根据实际存期靠档计息，假如客户仅提前支取了一部分，提前支取的那部分按支取日银行挂牌活期存款利率计息，提前支取后剩余的金额仍遵从原存单计息规则。
“部分提前支取后，存单余额应不低于本期产品的认购起点金额。”中国建设银行相关负责人说，如低于则应办理全额提前支取。需要注意的是，如果客户的大额存单处于正在办理资信证明、质押、司法冻结等异常状态，则当时不能提前支取。
“可转让”？尚需时日
“分析投资标的时，要综合考量收益性、安全性、流动性三个因素，不可只看其一，这是投资常识。”工行资产管理部人士表示，投资者都希望遇到三因素俱佳的“完美标的”，但现实是，如果能兼顾两个因素，就已经属于优质标的了。
上述人士说，虽然从属性上看，大额存单属于一般性存款，但“三因素法”仍适用。按照管理办法，个人客户购买的大额存单在未到期前，可以将其在二级市场上流通转让，这无疑在“流动性”上加了分。“由此看来，如果把大额存单和同期限的部分封闭式理财产品相比，其收益率虽略低，但安全性、流动性更胜一筹。”
“从国际经验看，成熟金融市场国家的大额存单都可以流通转让，而且活跃的二级市场是推进存单市场发展的重要前提。”中国人民银行相关人士表示，按照《大额存单管理暂行办法》，大额存单转让可通过第三方平台开展，转让范围限于非金融机构投资人及中国人民银行认可的其他机构。
但是从目前的实践看，由于具体转让平台、转让细则等尚未最终明确，各家银行发行的个人大额存单均暂定为“不可转让”，通过“可提前支取”来实现流动性优势。
华夏银行金融市场部人士认为，大额存单6月15日首发至今尚不足两个月，今后随着转让机制的逐渐明晰，“可转让”将取代“可提前支取”成为常态。
